价弱势不弱 黑色系商品“冬储”行情可期？

近期，国内商品期货市场总体表现不温不火。按照以往规律，现在已经到了上海Q345B无缝钢管贸易商冬储的时候，以上海Q345B无缝钢管为代表的黑色系商品整体表现应该会比较坚挺。可是，昨日黑色系商品普遍较弱，盘中上海Q345B无缝钢管、硅铁期货主力合约******跌幅超过4%，焦煤、焦炭、锰硅期货主力合约******跌幅超过2%，上海Q345B无缝钢管期货主力合约******跌幅1.5%以上。

不过，当日尾盘，大部分黑色系商品跌幅均明显收窄。收盘时，锰硅期货主力合约翻红，上海Q345B无缝钢管期货主力合约跌幅收窄至0.69%。

鉴于上海Q345B无缝钢管贸易商冬储，不少市场人士一致看好后市上海Q345B无缝钢管价格，并认为上海Q345B无缝钢管、硅铁等原料价格也会跟随上海Q345B无缝钢管价格回升。

对于昨日上海Q345B无缝钢管期货价格大幅下跌，西南期货高级研究员夏学钊认为有以下几方面原因：一是上海Q345B无缝钢管供过于求较为明显，港口上海Q345B无缝钢管库存屡创历史新高；二是近期上海Q345B无缝钢管厂利润持续下降，上海Q345B无缝钢管厂对高品位矿的使用热情也在下降；三是有消息称必和必拓公司销售合同定价将加入mysteel指数，这可能对市场心理层面有所影响。

大有期货黑色研究员高景行认为，周二上海Q345B无缝钢管期货大跌，也与下游商品上海Q345B无缝钢管价格的回调有一定关系。

“上海Q345B无缝钢管厂补库已暂告一段落。”金石期货分析师刘轶卿对期货日报记者说，另外，前段时间上海Q345B无缝钢管厂利润丰厚，而近期上海Q345B无缝钢管厂利润明显下降，之前为提高产量而不计成本地使用高品位矿石的上海Q345B无缝钢管厂，现在开始精打细算使用价格便宜的上海Q345B无缝钢管，高品位矿石的高溢价下降，其价格自然会下跌。

华泰期货黑色及建材高级研究员尉俊毅认为，周二焦煤、焦炭期货的下跌主要是受上海Q345B无缝钢管期货的拖累。

在高景行看来，近期黑色系商品的运行逻辑还是冬储，既包括上海Q345B无缝钢管厂冬储，也包括上海Q345B无缝钢管贸易商冬储。

“黑色系商品走势更多还要看上海Q345B无缝钢管。”高景行说，上周国内上海Q345B无缝钢管现货市场部分地区隐约显现冬储迹象，上海Q345B无缝钢管期货盘面便立即作出了反应，当前市场都在等冬储的“发令枪”。

刘轶卿认为，2018年中国经济有望保持平稳增长，上海Q345B无缝钢管需求总体也将保持稳定，目前上海Q345B无缝钢管厂库存和社会库存水平低于预期，冬储行情即将启动，“春节过后的行情仍可以期待”。

“上海Q345B无缝钢管期货价格还会上涨。”尉俊毅说，近两日现货价格下跌后，贸易商购货的积极性增加，而且市场对春季需求保持乐观态度。

夏学钊认为，后期上海Q345B无缝钢管价格将跟随上海Q345B无缝钢管价格运行，但整体表现可能会弱于上海Q345B无缝钢管价格。

来源：期货日报

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